Alpha ajusté du bêta (approximation de Jensen)
Benchmark & actifL'alpha ajusté du bêta mesure la part de performance du fonds non expliquée par son exposition moyenne au benchmark.
Alpha ajusté du bêta (approximation de Jensen)
Calcul simplifié — requiert Benchmark_Return
L'alpha ajusté du bêta mesure la part de performance du fonds non expliquée par son exposition moyenne au benchmark.
Ce que cette métrique mesure
Il mesure une surperformance résiduelle estimée au-delà de la sensibilité au benchmark.
Ce qu'elle ne mesure pas
Il ne constitue pas un alpha CAPM pur si le taux sans risque n'est pas explicitement intégré.
Formule
Alpha_hebdo = moyenne(Perf_fonds) − Bêta × moyenne(Perf_benchmark) Alpha annualisé ≈ Alpha_hebdo × 52
Exemple
Si un fonds a un bêta de 0,8 mais délivre une performance moyenne supérieure à celle attendue, son alpha estimé est positif.
Comment la lire
Alpha > 0 : valeur ajoutée non expliquée par le bêta. Alpha < 0 : sous-performance résiduelle.
Piège courant
Un alpha élevé avec un benchmark mal assigné ou peu informatif peut être trompeur. Ce calcul est une approximation, pas nécessairement un Jensen CAPM pur.