Autocorrélation des rendements hebdomadaires (AC(1))
RisqueL'autocorrélation des rendements mesure la corrélation entre les rendements d'une période et ceux de la période précédente.
Autocorrélation des rendements hebdomadaires (AC(1))
Indicateur quantitatif de dynamique des rendements
L'autocorrélation des rendements mesure la corrélation entre les rendements d'une période et ceux de la période précédente. Dans l'analyse des OPCVM, on calcule souvent l'autocorrélation des rendements hebdomadaires au lag 1 (AC(1)).
Ce que cette métrique mesure
Elle indique si les rendements ont tendance à persister dans la même direction (momentum) ou au contraire à s'inverser (mean reversion).
Ce qu'elle ne mesure pas
Une autocorrélation n'indique pas nécessairement une stratégie de gestion ; elle peut aussi refléter des effets de liquidité ou de valorisation des actifs.
Formule
AC(1) = Corr(R_t , R_(t-1)) Intervalle de confiance (approx.) : IC95% ≈ ± 1,96 / √n
Exemple
AC(1) > 0 → dynamique de momentum AC(1) < 0 → dynamique de mean reversion
Exemple : AC(1) = +0,25 avec n = 260 observations hebdomadaires IC95% ≈ ± 0,12 → autocorrélation statistiquement significative.
Comment la lire
Dans les fonds peu liquides ou valorisés sur des actifs rarement échangés, une autocorrélation positive peut apparaître à cause de prix qui s'ajustent progressivement d'une semaine à l'autre.
Piège courant
Une autocorrélation positive n'implique pas forcément un vrai momentum ; elle peut aussi être liée au phénomène de 'stale pricing' sur des actifs peu liquides.