Pension livrée (repo)
MacroéconomieLa pension livrée (repo) est un prêt garanti par la cession temporaire de titres : la banque vend des titres à BAM et s'engage à les racheter à terme.
Pension livrée (repo)
Instrument BAM (long terme) — détail du graphe injection
La pension livrée (repo) est un prêt garanti par la cession temporaire de titres : la banque vend des titres à BAM et s'engage à les racheter à terme. Bank Al-Maghrib l'utilise notamment pour des opérations de refinancement à plus long terme.
Ce que cette métrique mesure
Un refinancement adossé à des titres, souvent à maturité plus longue que les avances 7 jours. Composante de l'injection nette de liquidité.
Ce qu'elle ne mesure pas
Ni un transfert définitif de titres (l'opération est temporaire), ni un prêt en blanc (il est collatéralisé).
Comment la lire
Un recours croissant à la pension livrée long terme traduit une volonté de BAM d'apporter un refinancement plus stable, au-delà du canal hebdomadaire.
Piège courant
La « pension livrée » (titres effectivement transférés) se distingue de la pension simple ; « repo » en est la dénomination internationale équivalente.